航運股

　　A股市場在7月初大漲之後，震蕩調整至今已兩個多月，疊加即將到來的11月美國大選，四季度行情走勢成迷。在此背景下，投資者的風險偏好降低，各種類型的「固收+」產品站上風口。據悉，國內固收大廠富國基金旗下又一「固收+」力作——富國雙債增強債券型基金即將於10月19日開始發行。

　　「固收+」產品面對的是龐大的市場需求和廣闊的發展前景。一方面，長期購買傳統理財產品和貨幣基金的投資者對日益下降的預期收益感到難以差強人意，與此同時，信託等客戶在「資管新規」后將失去剛性兌付的托底，急需尋求可替代產品進行資產轉移；另一方面，A股市場正走出「牛短熊長」的泥淖，開始隨著國內經濟的復甦和政策的扶持，逐步轉向慢牛走勢，吸引著傳統理財客戶、信託客戶的注意力。「固收+」正是結合我國債券市場和A股市場的、為此類低風險投資追求者定製的廣義固收型產品，成為吸納這些投資者資金，並且能盡量保持資金原有風險收益追求的水池。

　　此外，不少普通投資者都希望當「甩手掌柜」，平常工作繁忙又抽不出太多時間來理財，只是希望自己的閑錢能夠保值增值，「固收+」產品就非常契合這類投資者需求。

　　「固收+」產品通常是以債券作為底倉，提供基礎收益；「+」的方向有股票、打新、定增、可轉債等，在控制波動和回撤的前提下提供彈性收益。正因為這類產品承接了部分來自銀行理財資金的投資需求，也吸引了包括機構投資者和低風險偏好的普通投資者的青睞。

　　記者注意到，新發行的富國雙債增強債券資產佔比不低於基金資產80%，股票資產佔比不高於20%。其雙債是指「信用債+可轉債」兩種類型的債券，增強是指「基金經理的積極主動的投資管理」。該基金以信用債為防禦底倉，以不低於20%倉位的可轉債獲取進攻性收益（雙債合計不低於80%），外加20%的權益倉位助攻，嚴控風險，力爭實現資產穩健增值。

　　相較於其他債券基金，雙債基金屬於相對稀缺的品種，其良好的風險收益特徵加持主動管理能力，攻守兼備。Wind數據顯示，截至2020年8月底，2012-2020年，業績排名同類前50%的所有雙債基金年度收益均為正。

　　值得一提的是，擬任基金經理俞曉斌具有8年證券從業經歷，是富國基金旗下「固收+」領域的全能型選手，先後管理過中長期純債、一級債基、二級債基、靈活配置型以及平衡混合型基金，熟稔債券久期策略、槓桿策略、新股策略，投資能力圈覆蓋債券、股票等不同品類資產，並取得穩健突出的投資收益。海通證券數據顯示，截至2020年6月30日，俞曉斌自2016年12月管理富國泰利，最近兩年收益率為13.63%，大幅跑贏業績基準的2.93%，位居同類基金前20%。另外，他自2019年3月開始管理富國穩健增強，自管理以來的2個完整半年度業績中，收益均為正且具有明顯的超額收益。

　　亮眼的業績表現離不開團隊的共同協作。作為我國最早成立的「老十家」基金公司之一，富國基金成立21年來，權益、固收、量化三塊業務均衡發展。富國基金在固定收益投資領域，進行了長期深入布局，形成了成熟完善的固收投研架構，打造了一批業績表現出色、權威機構認可的明星固收產品。海通證券基金研究中心數據顯示，截至2020年6月30日，富國基金固定收益類基金最近一年、兩年、三年平均收益率分別為4.99%、13.44%、17.36%，在固定收益類中型基金公司中排名分別為3/11、2/11、1/11。

　　市場人士指出，投資理財過程中，穩健的收益和良好的持有體驗缺一不可。「固收+」產品凈值運行穩健又不失收益彈性，普通投資者能拿得住，投資體驗較好，長期持有大概率能賺錢。這類產品擁有廣闊的市場空間，是資產保值增值的利器。作為兼顧穩健性和收益率的類似富國雙債增強的產品，不僅是中低風險偏好投資者的標準配置，而且有望對投資者的長期資產配置起到「壓艙」作用。